凈利潤遠(yuǎn)超營收增速，主要來自于視頻號(hào)、小程序、搜一搜廣告等高毛利率業(yè)務(wù)的增加。

　　游戲業(yè)務(wù)也重回增長，四季度增值業(yè)務(wù)收入同比增長14%，國際市場(chǎng)同比增長15%，本土市場(chǎng)同比增長23%；之前在2024年半年報(bào)分析時(shí)我就寫過，游戲收入因?yàn)檫f延的原因，會(huì)在三季度開始爆發(fā)，這個(gè)只要對(duì)熱門游戲有些關(guān)注，理解游戲收入的確認(rèn)邏輯，就不難猜到。不過四季度這個(gè)增長幅度是有驚喜的，這也是凈利潤超預(yù)期的主要原因之一。

　　視頻號(hào)繼續(xù)突飛猛進(jìn)，這之前說過很多次了，不過多說了，這是未來騰訊增量的一大主力，看看抖音的發(fā)展就知道了，騰訊只要做到抖音的三分之一，這個(gè)增量就非常大了。

　　“九游娛樂的安全性怎么樣？”

　　最近我對(duì)直播電商的看法有些改變，之前我是不看好直播電商的，但最近我陸續(xù)在直播電商里買衣服了，我發(fā)現(xiàn)衣服是天然適合直播電商的，模特穿著展示很直觀，看起來效果不錯(cuò)，價(jià)格合適就直接買了，除非差價(jià)很大，不然不太想再去比價(jià)買。

　　騰訊今年最大的運(yùn)氣是DeepSeek出現(xiàn)，之前先進(jìn)的大模型基本都是封閉的，騰訊的元寶我之前一直在用，做得很垃圾，后面卸載了，技術(shù)實(shí)力比阿里的通義明顯差幾個(gè)檔次。

　　DeepSeek的出現(xiàn)最受益的其實(shí)是騰訊，這么先進(jìn)的模型竟然開源了，而且正好面臨網(wǎng)絡(luò)攻擊和巨大的流量，導(dǎo)致經(jīng)常服務(wù)器繁忙無法使用。騰訊作為頂級(jí)連接器，承接了這波紅利，我就是因?yàn)镈eepSeek老是服務(wù)器繁忙轉(zhuǎn)而重新下載使用元寶的。

　　AI技術(shù)實(shí)力上騰訊不如阿里，但在面向C端的粘性和體驗(yàn)上，騰訊優(yōu)勢(shì)遠(yuǎn)超阿里。騰里只要做好連接器，做好體驗(yàn)，搜索的格局馬上就將改變，百度好日子越來越少了，以后的搜索廣告大頭大概率是騰訊的了。

　　騰訊大量的資本開支買GPU保證體驗(yàn)，DeepSeek的出現(xiàn)還一定程度上破除了美國對(duì)英偉達(dá)高端GPU封鎖的影響，只能說騰訊運(yùn)氣著實(shí)不錯(cuò)，老馬自從QQ找到QQ秀和游戲盈利后，打的都是順風(fēng)局啊。

　　2024年騰訊回購了1120億港元，派發(fā)320億港元。2025年計(jì)劃回購800億港元，派發(fā)410億港元，以4.8萬億港元的市值，相當(dāng)于2.5%的股息。

　　文章寫到末尾打開騰訊股票，發(fā)現(xiàn)今天大跌，交出這樣一份出色的業(yè)績單，市場(chǎng)卻給予3.4%的下跌回敬。市場(chǎng)的邏輯無法猜測(cè)，好財(cái)報(bào)有可能是超預(yù)期，上漲！也可能是利好出盡，下跌！所以永遠(yuǎn)不要去猜測(cè)短期的市場(chǎng)漲跌，短期就是股市中各色各樣的人心博弈，我們沒有這個(gè)本事能每次猜中的，能做到的只有神仙。

　　所以要樹立自己的標(biāo)準(zhǔn)，緊盯價(jià)值，現(xiàn)在2200億凈利潤的騰訊對(duì)于我來說就是超預(yù)期，按自己的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)估值即可。

　　騰訊投資非上市加上市公允價(jià)值的部分，當(dāng)前大概1.2萬億元，其中聯(lián)營公司的部分，對(duì)于非通用會(huì)計(jì)則準(zhǔn)下的盈利貢獻(xiàn)是316億，算投資部分我認(rèn)為不用這么精準(zhǔn)，投資只需要個(gè)大概，模糊的部分放入安全邊際即可。

　　我的方法是投資部分直接全部按1萬億港元市值減掉就行了，也不要去考慮這部分對(duì)盈利收益或虧損的影響。

　　按此方法，騰訊當(dāng)前4.8萬億港元，減去投資部分3.8萬億港元，即人民幣3.54萬億元，2200億元的凈利潤，16倍的PE，無疑還是很便宜的。

　　還是之前的觀點(diǎn)，對(duì)于我來說，騰訊沒到1000，阿里沒到300，中概ETF沒到3，我是不會(huì)考慮賣出的。

　　你應(yīng)該怪舞廳，怪臺(tái)球，怪電視，怪電影，怪手機(jī)，怪所有一切娛樂活動(dòng)，唯獨(dú)不要怪自己，自己拉不出屎也要怪地球引力不夠

　　徐州市文旅局文物處工作人員表示，圣旨博物館在相關(guān)平臺(tái)上備案了3087件（套）文物，但其中不包括那個(gè)石獅子。徐州圣旨博物館的公開電話，無人接聽。（大皖新聞）

　　徐州市文旅局文物處工作人員表示，圣旨博物館在相關(guān)平臺(tái)上備案了3087件（套）文物，但其中不包括那個(gè)石獅子。徐州圣旨博物館的公開電話，無人接聽。

　　“九游娛樂的安全性怎么樣？”

　　據(jù)成都市紀(jì)委監(jiān)委消息:日前，經(jīng)成都市委批準(zhǔn)，成都市紀(jì)委監(jiān)委對(duì)成都高新區(qū)原一級(jí)巡視員徐富藝嚴(yán)重違紀(jì)違法問題進(jìn)行了立案審查調(diào)查。

　　一高中生坐馬桶玩手機(jī)看視頻一兩個(gè)小時(shí)，上廁所發(fā)現(xiàn)大便有血，腸子“掉出”！

　　一高中生坐馬桶玩手機(jī)看視頻一兩個(gè)小時(shí)，上廁所發(fā)現(xiàn)大便有血，腸子“掉出”！醫(yī)生提醒這幾類人易中招！

　　端午將至，5月27日，甘肅省紀(jì)委監(jiān)委公開通報(bào)5起違規(guī)吃喝、違規(guī)收受禮品禮金典型問題。其中包括隴南市西和縣原縣委副書記、縣長楊彥長期違規(guī)收受禮品禮金，接受可能影響公正執(zhí)行公務(wù)的宴請(qǐng)等問題。

　　“富二代”租百萬邁巴赫后車子離奇失蹤，警方怎么也找不到！突然發(fā)現(xiàn)他每頓只點(diǎn)十幾塊的外賣……

　　今年3月30日凌晨急促的報(bào)警電話打破了武漢市公安局黃陂區(qū)分局前川派出所的寧靜一名自稱來武漢旅游的廣東“富二代”報(bào)案稱租賃的代步豪車奔馳邁巴赫被盜警方通過各種偵查手段卻怎么也找不到被盜車的蹤跡邁巴赫居然憑空消失了！

　　老人用紅襪子包裹一萬元現(xiàn)金藏在門框上，一天后不翼而飛，警方破案：偷錢的是老鼠

　　偷食物的老鼠不罕見但是你見過偷錢的老鼠嗎？近日，安徽碭山縣警方接村民朱大爺報(bào)警稱，其藏在家中門框上用紅色襪子包裹的10000元現(xiàn)金不翼而飛。